Lump Sum vs DCA : quelle stratégie est la meilleure en bourse ?
Le DCA et le Lump Sum sont deux stratégies à maîtriser lorsque l'on investit, en particulier si on dispose d'un capital de départ. Voici les avantages et inconvénients de ces deux stratégies d'investissement en bourse ou en crypto (ETF, actions, Bitcoin).
Publié le
L'essentiel à retenir ➡️
- Deux stratégies s'opposent en investissement (bourse, crypto) : le DCA et le Lump Sum
- Le DCA consiste à investir un capital en plusieurs fois à intervalles réguliers, alors que le Lump Sum consiste à l'investir en une fois.
- Le Lump Sum est plus performant dans 2/3 des cas selon Vanguard, mais présente un risque de mauvais timing, qui est réduit en DCA.
L'objectif de cet article, est de vous aider à déterminer laquelle de ces stratégies vous correspond, en confrontant leurs avantages et inconvénients au travers de 3 axes majeures : la Performance, le Risque, et la Psychologie.
⚠️Avertissement :
Bien entendu, chaque investisseur devra adapter sa stratégie à ses objectifs et sa tolérance au risque. Ces informations ne constituent en aucun cas un conseil en investissement.
Cet article en vidéo :
Les fondamentaux :
Commençons avec les fondamentaux. Le DCA pour « Dollar Cost Averaging » consiste à investir la même somme à intervalles réguliers, par exemple 500 € tous les 1er du mois pendant 12 mois. Le Lump Sum, à l'inverse, est le fait d'investir la totalité du capital immédiatement, soit 6000 € d'un coup, dans notre exemple.
Investir en DCA permet de lisser son prix d'achat, en achetant un plus grand nombre de titres lorsque les prix sont bas, et moins quand ils sont hauts. Le Lump Sum impose quant à lui une prise de position immédiate, à un prix d'achat unique.
➡️ Choisir une ou l'autre stratégie influencera votre investissement sur le court et long terme, notamment dans sa performance.
1. La Performance :
Allons droit au but, selon une étude menée par Vanguard, le Lump Sum surperforme le DCA dans 68% des cas. L'étude se base sur de nombreuses simulations effectuées sur l'indice MSCI World, sur la période 1976 - 2022. Elle montre aussi que plus le DCA est étalé dans le temps, plus l'avantage de performance est au Lump Sum.
➡️ Cela s'explique principalement par l'exposition immédiate au marché offerte par le Lump Sum ; dans notre exemple initial de 6000€, l'intégralité du capital travaille dès le départ, alors qu'en DCA, une partie significative du capital dort sur des comptes peu rémunérés, le temps que la totalité de l'argent soit investi.
À voir aussi :
➡️ Les 9 meilleurs ETF éligibles au PEA
Inversement, en DCA, une partie significative du capital dort sur des comptes peu rémunérés, le temps que la totalité de l'argent soit investi. On peut représenter l'argent qui ne travaille pas, par le triangle rouge, alors qu'il travaille déjà en Lump Sum (triangle vert). En conséquence, sur cette période, la performance était inférieure de 5,7% pour ce DCA.
Bien entendu, il ne s'agit que d'un exemple, mais étant donné que le marché a tendance à monter sur le long terme, le DCA manque une partie de cette hausse dans 2/3 des cas, impactant négativement la performance.
✅ Si vous optez pour cette stratégie, il est judicieux de ne pas trop étaler votre DCA dans le temps - entre 3 à 9 mois maximum - pour limiter cet impact négatif.
➡️ D'ailleurs, l'étude montre qu'en moyenne, dès la première année de placement, le Lump Sum surperforme déjà le DCA de 2,2%.
2. Le Risque :
On vient de voir que la performance était généralement supérieure en Lump Sum, mais qu'en est t-il du risque ? Sachant que notre investissement se concentre sur un seul prix, cette stratégie présente un risque de mauvais timing, qui est réduit dans une stratégie de DCA.
Prenons l'exemple de la bulle internet en 2000 : un investissement Lump Sum juste avant le krach aurait subi une chute de plus de 70%, alors qu'en DCA, nous aurions pu acheter progressivement pendant la baisse.
➡️ Cette seconde stratégie (DCA) nous offre une diversification temporelle, avec un capital exposé non pas à un seul prix, mais à plusieurs étalés dans le temps. Cette approche a donc l'avantage en cas de crise, même si l'impact d'un mauvais timing s'atténue sur le long terme.
Dans cette situation, c'est finalement l'aspect psychologique qui entrera en jeu : comment réagirez vous émotionnellement face à d'importantes fluctuations de marché et comment gérerez vous votre stratégie dans la durée.
3. Gestion et Psychologie :
En stratégie de DCA, le stress est dilué car vous n'investissez qu'une partie de votre capital à chaque fois. Votre exposition progressive réduit la peur de mal choisir le moment d'entrée, contrairement au Lump Sum.
✅ Cette approche limite également les biais comportementaux comme le "FOMO", la peur de rater une opportunité ou la tendance à vendre en panique lors des baisses.
Le DCA nécessite cependant une discipline d'investissement, sans remettre en question votre stratégie chaque début de mois. Le Lump Sum est plus simple à gérer, car il s'agit d'une décision unique. Pour palier à cet aspect en DCA, le mieux est d'automatiser ses placements, si votre courtier le permet.
Enfin, le DCA offre une flexibilité supérieure en permettant d'adapter sa stratégie aux conditions du marché. Par exemple, s'il y a forte baisse, vous pouvez augmenter légèrement vos versements pour profiter des prix attractifs. Chose qu'il n'est pas possible de faire en Lump Sum, à moins d'envisager une stratégie hybride, combinant un Lump Sum au départ, puis un DCA ensuite.
À voir aussi :
➡️ 3 exemples de portefeuilles ETF PEA
Quelle stratégie choisir ?
Identifions désormais quelle stratégie correspond le mieux à quelle situation.
➡️ Le DCA conviendra si vous n'avez pas de capital initial, préférez investir régulièrement suivant vos revenus, êtes sensible aux fluctuations, et souhaitez privilégier la tranquillité d'esprit.
➡️ Le Lump Sum est optimal si vous disposez d'un capital disponible important, d'une bonne tolérance au risque et aux fluctuations, d'un horizon d'investissement long terme et d'une vision optimiste du marché.
✅ Enfin, l'approche hybride est à considérer si vous avez un capital de départ, et que vous souhaitez combiner les avantages des deux stratégies. C'est d'ailleurs celle que j'adopte personnellement, si je dispose d'un capital initial de 10000€, je place 5000€ en Lump Sum sur un ETF diversifié, puis je poursuit avec 1000€ par mois de DCA pendant 5 mois. Cela me permet de profiter d'une exposition immédiate au marché sur la moitié de mon capital, tout en conservant le confort et la diminution du risque offert par le DCA.
À voir aussi :
➡️ Comment investir en bourse ? (guide débutant)
⚠️Avertissement :
Finalement, ces différentes approches sont toutes valables et efficaces, mais leur pertinence dépend de votre profil d'investisseur, de votre situation financière, de votre appétence au risque et du temps que vous pouvez consacrer à la gestion de vos investissements. Comme tout placement financier, les investissements en bourse comportent des risques de perte en capital. Il est essentiel de toujours investir en fonction de vos objectifs, de votre horizon de placement et de votre tolérance au risque. Vous êtes l'unique responsable de vos décisions d'investissement et ne pourrez nous tenir responsable de vos choix financiers.